在近两月表现不俗的债券基金中,工银瑞信增强收益、易方达稳健收益、融通债券、华夏债券、大成债券都是1年期以上的老基金。
如何捕捉债券牛市
CPI走低,通货膨胀预期减弱,再加上市场对经济增长能力有所怀疑,这是促使近期诸多债券孳息率下挫的重要原因。
若基民相信债券孳息率将进一步下降,债券牛市将如2004年般重演(国债指数21个月中上涨了19.42%),那么基民该选择怎样的债券基金呢?
若孳息率大降,那么持有长期限债券的基金将从中收益最大,而央票比重高的则从中收益最低。因此若基民希望捕捉债券牛市,那么不能拘泥于近期的债基收益率,反而更多要从它们的债券配置入手,侧重那些资产配置灵活,并非一贯咬定央票不放松的绩优基金。
如大成债券,其一季报尚无央票仓位,到中期报告中就猛增至42.19%,加仓绝对果断。在股债配置上,其表现同样不俗,2006年末股票仓位高达9.97%,此后一路减持,至2007年末完全清空股票仓位,A股腰斩彻底与其无关。这样在资产配置上有优异表现的基金,自然比较有希望捕捉到未来债券市场的交易机会。从过往回报来看,其2007年回报为8.79%,今年迄今为3.15%,收益很是稳定。
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