3、结构相异可能导致两者变动方向上的不一致
由于PPI与CPI相异（不交叉）部分所占的权重更大，尤其是这部分波动性更强，因而对整体价格的影响更显著，这可能导致PPI（CPI）向CPI（PPI）的传导力量被CPI（PPI）本身特有部分的变化或削弱或抵消，使得PPI（CPI）向CPI（PPI）传导的方向与CPI（PPI）的最终走势完全相反。
未来CPI和PPI的走势方向是异是同，关键取决于CPI和PPI中大权重部分如食品或能源价格的变动方向及幅度。可能出现（但不限于）四种情景：1、如果CPI中食品价格大幅下跌、PPI中能源价格大幅下跌，则CPI和PPI将同时下跌；2、如果CPI中食品价格大幅上涨、PPI中能源价格大幅上涨，则CPI和PPI将同时上涨；3、如果CPI中食品价格大幅下跌、而PPI中能源价格大幅上涨，则会出现CPI和PPI剪刀差更加扩大的局面；4、如果CPI中食品价格大幅上涨、而PPI中能源价格大幅下跌，则可能出现CPI和PPI剪刀差收敛甚至逆剪刀差的局面。
上海证券报
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